在探讨弱美元与强美元问题时，不能将两者轻易割裂之后再做分析，这是因为弱美元与强美元政策是美元输出与回笼的循环过程，也是美国经济大周期的兴衰过程。美国必须依靠美元强弱的转换来创造美国经济螺旋式向上发展的条件，同时也是美国在全球博取投资与金融利益的前提条件。
一、美元升值周期
当美国的国际竞争力下降，经济发展进入到瓶颈期，尤其是进入到危机周期时，也往往是强美元政策的尾声，这是因为强势美元政策往往伴随着美联储加息，美联储加息会从全球收紧流动性，由于美元的升值与美元的回流，国际资本就会积极投资美元资产，这时美国内部的流动性就比较强，经济容易出现上升周期。
当美元升值到一定的程度，美国经济就可能会过热，资产泡沫问题就会比较严重，股市与房地产业等就比较容易出大问题，这时美国就会走进经济危机，然后大批企业与银行倒闭，生产严重过剩，失业率快速攀升，整体社会高成本短时间内被推倒，这时美国经济就会出现一个挤泡沫的过程，同时美元也会大幅贬值。
二、美元的贬值
美元大幅贬值会加强美国商品的国际竞争力，会加强出口，由于出口的增长，又会带动美国经济增长，这时美国的经济就会逐步复苏。由于经济泡沫被刺破，美国的社会成本大幅下降，不论是工资水平，还是商品与资产价格，普遍都处于周期性低点，成本的大幅降低，这使美国的国际竞争力增强。
而美元的贬值周期往往伴随着美联储降息，美元借贷利率的不断下降，利于美元向国际间输出，这时美国就会在全球加强投资。美元的不断输出，全球流动性增强，非美国家的资产价格会大幅上涨，会出现经济过热与高通胀，美国借此机会抛售外部投资，然后再利用美元升值来回收美元，并强化自身经济。
所以我们看到强美元与弱美元的转换，是美国自身经济周期律的要求，也是美国全球经济利益的需求，强弱美元的转换既可以解决美国经济发展中的成本问题，又可以在全球剪羊毛，所以美国才会长期主导国际间的浮动汇率机制，因为这一机制利于美国发达的金融体维护自身利益。
美元指数年线图下面再通过案例来进一步分析下这个问题：
年之后，美国受互联网泡沫与“”事件等因素影响，导致美国经济出现大动荡，美元开始大幅贬值，同期美联储通过不断降息来刺激经济，导致美国出现了次贷泡沫，于是年美国爆发了次贷危机，美联储通过三次QE释放四万亿美元挽救危机，这使美元汇率贬值到了历史低位。
美元的大幅贬值，利于美国向全球转嫁经济危机，利于美元向国际输出，利于美国的国际投资，这不仅加速了全球经济一体化进程，而且加强了美国商品的国际竞争力，因此年之后美国经济开始复苏，并逐渐走稳与走强，直至今日。
年左右，全球因美元泡沫而导致高通胀，再加上美国经济的复苏，所以美元开始逐渐升值，年之后美联储开启加息通道，促使美元加速回笼，由于美元资产的升值预期加强，国际资本纷纷涌入美国，这使美国的股市与房地产业都得到长期的资本支持，美国经济得以良好地发展。同期非美国家却因美元流出而经济增速停滞或下滑。
目前美国经济经过近十年的发展之后，资产价格、工资水平等已经明显过高，而且美国的社会医疗与福利等成本高企，再加上债务压力，这时美国的经济发展就再次进入到瓶颈期与经济危机周期，因此美国当前需要再次刺破社会成本，需要通过美元贬值加强国际竞争力，以维持美国下一轮的经济循环。
综合来说，美元的强与弱是美国经济发展循环的需要，是美国经济复苏—发展—高潮—经济危机—衰退的长期周期律的需要。由于美元贬值利于美国向全球转嫁经济危机，并可以加强国际竞争力，所以每隔一定的周期美元必然会进入到贬值通道。而近三十五年以来，美元的每一轮大幅贬值之后，美国经济都会出现十年左右的稳定发展周期，确实对美国经济发展起到了一定的作用。
但是美元的贬值对于非美国家不公平，因此美元的过度贬值会引发国际反弹，会迫使国际间对美元体系发起冲击，这对美元的国际占有率不利，对美国的长期发展不利。所以任何事情都是互为因果的，过度贬值美元不利于美元国际化且不利于美国进口，会影响美国国内的通胀水平，最终也会成为美国经济的负面因子。（本文系资深投资人馨月原创文章，转载请注明作者及来源于百家号馨月说财经）
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