编辑丨拾初
这是最好的时代，也是最坏的时代；
这是智慧的年代，也是愚蠢的年代；
这是光明的季节，也是黑暗的季节。
这两天经济领域最重磅的消息，就是拜登的1.9万亿刺激计划来了。
这个接近两万亿美元的经济刺激计划，被叫做“美国救援计划”。加上上个月，美国刚通过的一个亿美元的救助计划，本年度即将实施的经济刺激计划，总规模高达2.8万亿美元。
这种连续大规模的经济刺激，真能力挽狂澜吗？又会对经济造成怎样的影响？
No.1
新一轮大放水来了
拜登来了，带着他的1.9万亿刺激计划来了。
计划是制定了，钱从哪里来？
根据目前的数据，美国联邦债务总额已逼近28万亿美元，公共债务占GDP的比重已经超过%，而美联储资产负债表也突破了7.4万亿美元。
答案当然是印钞。
一旦拜登的拯救计划通过，美联储的印钞机又得加速转动。
去年三月份美国新冠疫情爆发以后，美国通过了3万亿美元的救助方案。
也就是这个救助方案，使得美联储的资产负债表从4万亿美元，一下子暴增到了7万亿美元。
钱从哪里来的？同样，美联储印出来的。
从0到4万亿用了几百年时间，从4万亿到7万亿，只花了半年。印钞大法好啊！
而这三万亿美元是个什么概念呢？
我们国家是世界上外汇储备最多的国家。这是中国人民辛苦劳动几十年，通过大量外贸出口顺差，积攒下来的财富。
几十年中国人民的辛勤劳动，攒了多少美元外汇储备呢？最多的时候也就4万亿美元，现在这个数字是3.2万亿美元。
也就是说，中国人辛苦工作几十年存下的那点外汇储备，人家美国人半年就印出来了。
其他国家这么印钱，货币早就成废纸了。
最典型的例子就是津巴布韦，买包辣条差不多要花几百万亿吧。
那为啥美国人能这么大规模印钱，美元却一直坚挺，没有废掉呢？
原因也很简单：美国人可以用印刷一张绿纸的方式从全世界获得实物财富。
美联储是世界央行，美元是世界货币。
美国可以随意印刷美元，如果大量美元留在美国国内，将造成美国的通胀；而如果美元输出去，那就意味着全世界替美国消化通胀和货币贬值。
相反，津巴布韦币并不是国际流通货币，只能在国内买东西，这就导致了钱印多了以后，钞票购买力下降，直至贬成了废纸。
美元，自然不会重蹈津巴布韦币的覆辙。
No.2
美元指数会怎么走
美国之所以没有通胀很大程度上就在于美元的全球流通。但是美国又不能无节制地发行美元，让美元不断贬值。所以要节制。
可节制后手中没有美元了怎么办？
美国人有另外一套办法解决这个问题，那就是发行国债，通过发行国债又让输出去的美元重新回到美国。
不然你以为，这次拜登上台了，轻轻松松就喊出3万亿美元刺激计划，钱从哪里来？
美联储口袋没钱，赤字也非常严重，只能靠新发国债才能实现这个刺激。
美国人开始玩起一手印钱，一手借债的游戏，印钞能赚钱，借债也能赚钱。美国人通过这个方式钱生钱，然后再向海外输出，这样循环往复地生利。
未来，美联储的操作会更简单：进一步加大印钞力度，通过扩表来购买美国国债。
有人就会好奇了，大印钞以后，美元指数会怎么走呢？
我们的答案是：美元指数会继续下行。
原因也很简单，美元印多了，货币价值自然就下降了。
众所周知，货币价值=国内经济总量/货币的数量。
疯狂印钞以后，货币数量大幅提升，可经济总量并没有多少增长，那就只能是货币价值和购买力下降。
这里的美元指数体现的是，美元兑换一篮子货币的一个比值。如果美元的放水速度快于一篮子货币，那最终的结果就是，在经济总量变化不大的情况下，美元指数呈现下跌的趋势。
所以，在美国当前政策下，美元指数在小幅反弹之后，未来会继续下行。
No.3
美元指数下行影响
如果美元指数继续下行，会带来哪些影响呢？
美元指数走势的背后是国际资本的流动方向，走低相当于开闸放水，走高相当于关闸减少流动性。
每次高低起伏的过程，就意味着剪羊毛的过程。
剪羊毛是通过资本快速流动实现的。快速流动带来的最大危害是资产价格大幅波动。
如果我们把地球看成一个村，美联储看成是村里的中央银行的话。
疫情之后美联储超发美元，而这些美元呢，会不断购买资产寻求保值增值。
它们一方面会流入美股，继续推动美股新高；另一方面会大量流入新兴市场国家，推高股票和资产价格。
这么大规模的资金，无论流入任何一个国家，都会对资产价格形成巨大的冲击。
一旦进入日常消费品市场，那就是严重的通货膨胀；一旦进入资本市场，就会看到股市出现一轮牛市；一旦涌入楼市，楼价就会大幅走高。
这种输入性通胀，将成为地球村里其他居民的心头大患。
最终结果就是，地球村资产价格和物价都在上涨。
例如去年疫情爆发后，美国和韩国就出现了抢房的状况。
年9月的美国新房销售数据，甚至创造了年9月以来的新高。
其实房价本身一直都是个货币现象，房价涨了或者大家买房保值，都是因为钱印多了。
假如你把德国这种欧元区核心国家房价，和欧洲央行印钞速度放在一起对比，会发现曲线惊人的相似。
道理类似的还有全球资本市场，本身也是个货币现象。
最典型的就是标普走势，基本和全球流动性的方向是一致的。
No.4
通胀来了
在美联储大放水的背景下，很多国家和地区的股票市场，疫情之后不断向上突破，奔着历史新高而去。
就连美股市场根本没啥价值的非盈利科技企业，年股价也在狂涨。
东亚的韩国KOSPI指数，从疫情低点到现在，翻了一番多。
就连日本这种90年代泡沫破灭以后，一直死气沉沉的市场，这段时间也开始向上突破，眼看就要奔着90年代那个泡沫高点而去。
可以看出，在美联储大印钞的背景下，全球股市都要奔着历史新高去了。
这不是货币效应是啥？这不是泡沫又是啥？
一旦美联储开始大印钞，美元的洪水就会漫灌到全球各地。
虽然从各国市场看，美元推高资产价格的传导时间有先后。但最终是殊途同归，因为美元的洪流会填平一切洼地。
由此我们判断：美股因为货币放水，在未来一年会连创新高，走完过去十年的牛市。
大A也会跟着美股走出新高，之后一起陨落。原因是后面通胀来了，美联储不得不开始加息收货币了。
而加息以后新兴市场很多国家吹起的资产泡沫会被拉爆，实物资产被美国收割。
其实现在不管是全球各国股市新高，核心城市抢房，还是比特币大涨，又或者是人民币对美元升值，都是表面现象。
背后的真正原因，是美联储这个全球央行连续大放水，大家担心货币购买力贬值，抢购资产保值导致的。
这里美联储持续不断地大撒钱，再加上财政和货币刺激双管齐下，最终的结果就是：全球各种资产价格不断上涨，通胀接踵而至。
No.5
是泡沫，就必定会破
其实现在不管美联储怎么放水怎么救，所有的宽松政策只能“延缓”破产，“暂时”避免危机的到来。
因为经济危机的发生是客观规律，它不以人的意志为转移。
经济危机产生，通常是因为生产效率差异，导致的剧烈贫富分化和实体经济利润率的下滑。
遇到经济危机以后，各国央行通常会通过货币政策和财政刺激来拯救经济。
然而，这并不能真正解决问题。
历史问题不断积累，贫富分化越来越严重，穷人越穷，富人越富。
大放水超发的货币并没有涌向普通人，而是变成了富人手里的筹码。
在疫情期间，你能看到华尔街和硅谷巨头们在财富榜上的排名屡创新高，也能看到街头普通人只能靠领失业救济过活。
当社会贫富差距拉大到一定程度以后，就会出现私人消费不足，进而引发总需求增长停滞，出现生产相对过剩。
这时候经济增长会彻底失去动力，最终走向萧条。
美股市场走到现在这个高位，后面货币政策不管是紧缩还是放水，最终都已经无能为力。
为啥美国财长提名人耶伦说“现在利率处于历史低位的情况下，最明智的办法就是采取大行动”？
因为她知道，美股十年高位，只要刺激一停就可能空中坠落。
紧缩是马上就死，放水可以晚点死，说不定到时候还能顺手割一把韭菜，多拉点垫背的。
所以，现在不断放出滔天大水，也不过就是把泡沫吹的再大点罢了，并不能挽救原有的泡沫。
因为美元无节操大放水，很多专家预测不久之后美元要崩溃了。当然，这种情况在短期内显然是不会发生的。
因为短期内美元依然是世界贸易的主要货币，这样的事实不会改变。只要美国的经济、军力实力能得以维持，美元就能依旧坚挺。
甚至下一次危机到来之时，这批疫情期间放出去的美元还会收割一批小国家的实物财富。
所谓的危机，对于有钱人或者强国来说，是机；对穷人或者弱国来说，只有危。
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