中国收到比美国剪羊毛运动更可怕的警告
黄生
美联储加息很可怕吗？当然，因为美元是世界货币，美联储相当于是世界央行，美国加息，带来的是全球紧缩，带来的是一次轰轰烈烈的剪羊毛运动，历史上的美联储每次加息，都是如此。
年美联储才加息一次，但是已经让全球金融市场大动荡，让很多国家头痛不已，很多国家货币崩溃，一些国家经济衰退，大量资本外流。听闻年美联储可能加息三次，很多国家更加如坐针毡，难以自控。
美联储加息很可怕吗？当然，因为美元是世界货币，美联储相当于是世界央行，美国加息，带来的是全球紧缩，带来的是一次轰轰烈烈的剪羊毛运动，历史上的美联储每次加息，都是如此。
然而让比加息更可怕的一件事即将到来，那就是美联储缩减资产负债表，而且这一任务已经提上日程表了。
在美国发生次贷危机前，美联储的资产负债表约是亿美元，经过三轮QE印钞，美联储印刷了大量的钞票购入美国国债和抵押证券，这导致美联储资产负债表急剧膨胀。
三轮QE下来，美联储资产负债表已经扩张到了约4.5万亿美元，因为这些钞票是凭空印出来的，是没有财富对应的，仅仅是为了度过危机而采取的不得已的政策。
那么这些凭空印出的钞票早晚要回收注销的，也就是买入的国债和抵押证券等，到期后不再买入，或者提前卖出，收回的美元注销，就相当于是缩减资产负债表。
这两天，美联储几位官员连续表态，认为美联储应该缩减资产负债表了，在利率为1%附近是缩减资产负债表的好机会。
为什么会是在1%的利率缩减资产负债表呢？
1、因为1%仍然是一个低利率，这个时候美联储停止再投资，也是美联储再加一次息就可以进行缩表。
2、这个时候美联储仍然保持了很强的加息预期，全球资本都在流向美国，这使得美联储一旦停止投资或者卖出国债，容易找到接盘侠。
3、美联储利率要回归正常化的话，至少利率加到2%以上，也就是在1%的利率的时候，还给全世界保留了至少再加1%利率的预期。
4、这时候美元指数仍然保持在一个长期的强势通道中，吸引全球资本进入美国，如果全球资本一旦停止流入美国，那么美联储想缩减资产负债表，那就是痴人做梦了。
一旦美联储不能正常缩减资产负债表，那么美国未来可能发生严重的通货膨胀，甚至是滞胀，这是美国人不愿意看到的。
如果要想让美联储正常退出QE，成功缩减资产负债表，美国需要至少每天流入美国30亿美元左右的资金，才能保证整个美国经济的流畅运行。
所以接下来，会发生一场全球紧张的资本争夺战，美国为了达到这个目的，必然会在欧洲、亚洲、中东等地制造紧张的局势，让全球资本缓慢有序的流入美国。
当然，美国的并不想发动大规模的战争，而仅仅是为了引起地区的紧张，尤其是美国自己肯定不想卷入任何的战争冲突，唯一的最高目的，就是引发资本流入美国，美国恢复正常的货币常态。
这样就很容易理解，离美联储开始缩减资产负债表也就几个月时间而已，所以美联储官员出来提前反复吹风，就是要给市场打预防针。
而这个时间，刚好是特朗普上台后不久，也就是说美联储会趁特朗普上台后一段时间，特朗普展开的全球旋风行动，逼迫全球向美国投资，这个时候趁机开展缩表。
接下来特朗普肯定会在全球各个角落制造动荡，只有其它地方动荡，美国才能获得稳定的资金流入。
而东亚将是特朗普瞄准的最主要的对象，因为东亚集中了中国、日本、韩国、香港等最有钱、外汇储备最大的主体，这正是美联储缩表需要的资金。
毫无疑问，接下来中国的压力是很大的，为了配合美国即将到来的美联储缩表，特朗普很可能拿中国第一个开刀，引导中国的资本外流。
当然，中国也不会束手待毙，中国已经祭出了最锋利的武器，那就是严厉的资本管制，这一政策我一直积极的支持和倡导，特殊时期，霹雳手段，而非菩萨心肠，方能安度危机。
许小年：中国人年不是赚钱！是求生！
中欧国际工商学院教授许小年
许小年建议，在投资拉动增长模式不可持续，货币超发带来中国经济系统性风险不断增加的情况下，企业要系好安全带，勒紧裤腰带，要“保守、保守，再保守”。同时，企业要思考如何进行创新。
本文为许小年教授在中国企业家高尔夫联赛总决赛上的演讲
外部风险并不大
现在大家对美国的政治、对美联储的利率政策过度
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