周四美国公布了10月CPI数据：10月未季调CPI同比升7.7%，预期升8%，前值升8.2%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.6%，前值升0.4%；未季调核心CPI同比升6.3%，预期升6.5%，前值升6.6%；核心CPI环比升0.3%，预期升0.5%，前值升0.6%。
事实上美国的CPI数据并不能很好地反映美国的真实通胀，这是因为美国的CPI计算方法做了调整。
美国10月CPI低于预期的主要原因是去年基数偏高、二手车价格显著下跌、健康指数CPI计算方法再调整等因素造成的。但从国际大宗商品市场、美国的房地产数据、美国工资上涨等综合情况来看，美国10月CPI是存在人为修改嫌疑的，这里虽然存在着美国中期选举因素，但更重要的是美债已不堪重负。
一、不堪重负的美债
从美国CPI数据显著低于预期来看，数据有造假之嫌，造假的原因与目的是什么呢？主要有三点：
1、美债不堪重负。实际利率的飙升导致美债利息支出遽增，美债滚雪球加速，因此美联储的激进加息已不可持续。
2、美元极限升值带来恶性循环。美元对非美元货币的极限施压令各国不得不抛售美债来维稳本币币值，例如日本就大幅抛售美债来维稳日元汇率，这给美债与美国的系统性风险都带来了巨大压力，因此美元的极限升值只能告一段落，毕竟国债市场安全是国家信用之根。
3、华尔街疯狂大扫荡。极限做多与做空是华尔街疯狂剪羊毛的武器，这是华尔街大鳄的两头蛇战术，国债与汇率等衍生品都具有高杠杆性质，因此美债价格的突然性大涨不仅可以强吃美债衍生品上的空头，还可以阻止国际投资者继续看空美债。
二、美元大跳水存在不确定性
美元指数周线图美元本周虽然大跳水，但存在较大的不确定性，预计会给国际金融市场带来反复的剧烈震荡过程，形成这种局面的主因有两点：一是美联储的加息预期存在变数；二是汇率市场的疯狂零和博弈过程会纠偏。
1、美联储的加息预期存在变数
美国在10月CPI问题上是留有伏笔的，鉴于10月CPI数据显著低于预期，因此市场对美联储政策做了中期转向调整，但美国的10月CPI数据涉嫌造假，一旦美国的11月CPI数据又明显高出预期的话，市场会如何呢？将会引发美元指数大幅上涨，国际金融市场将反复动荡。
2、汇率市场会出现纠偏过程
由于汇率衍生品交易具有金融市场中最高的杠杆，大跌行情令美元多头被强行追加保证金，保证金不足者则被强行平仓或爆仓，因此多杀多导致美元超预期暴跌，疯狂的杠杆对赌显著放大了汇率市场波动率。
由于美元今年对多数非美货币极限升值，给各个经济体造成了重大经济与金融损失，当美元升值预期发生转向时，非美货币也是苦美久矣！于是揭竿而起不约而同地集体反击美元，这导致美元一时四面楚歌，以至于连续暴跌，美元指数单周暴跌了3.96%，但这样的暴跌过程能否持续也是一个问号，不排除美元指数短线回头去验证周线破位的有效性，汇市会出现一个纠偏过程，这样的话美元即便走向中期调整也会伴随着剧烈震荡过程。
三、剧烈波动是华尔街大鳄们的狞笑曲线
金融市场的剧烈动荡是华尔街大鳄们的“狞笑曲线”，只有超预期的剧烈震荡，这些大鳄们才能饕餮市场，才能在价格的极端化波动中获取暴利，才会通过金融衍生品的高杠杆逼迫对手盘爆仓而利润最大化。
高波动市场并不是金融市场走稳的表现，反而是风险不断扩张的反映，高波动率是多数投资者的敌人，因此投资者在后期的风险资产操作中要更加谨慎。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于百家号馨月说财经）
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