在对农业的“剪羊毛”行动喜获丰收之后，中西部地区负隅顽抗的中小银行也被清剿得满目苍夷，美联储这才开始放松银根。国际银行家的年密谋本杰明·斯特朗是在摩根公司和雷波库恩公司的联合扶持下，坐上了美联储纽约银行的董事长的宝座，他与英格兰银行的董事长诺曼一起密谋了盎格鲁—萨克逊金融业的许多重要事件，其中包括年世界范围的经济大衰退。诺曼的爷爷和外祖父都曾担任过英格兰银行的董事长，这样显赫的身世在英国历史上可谓绝无仅有。在《金钱的政治》一书中，作者约翰逊写道：“作为亲密朋友的斯特朗和诺曼经常在法国南部一起度假。年到年，斯特朗在纽约的货币宽松政策是他和诺曼之间的一个私下协定，目的是使纽约的利率低于伦敦。为了这个国际合作，斯特朗有意压低纽约的利率一直到无法挽回的后果发生。纽约的货币宽松政策鼓励了美国20年代的繁荣，引发了投机狂潮。”-22]关于这个秘密协定，众议院稳定听证会（HouseStabilizationHearing）在年由麦克法登议员领导进行了深入调查，得出的结论是：国际银行家通过操纵黄金的流动来制造美国的股票崩盘。麦克法登议员：请你简单陈述一下是什么影响了美联储董事会的最后决定（指年夏的降息政策）？美联储董事米勒：你问了一个我无法回答的问题。麦克法登：或许我可以说得更清楚一些，导致去年夏天改变利息的决定的建议是从何而来的？米勒：三个最大的欧洲中央银行派他们的代表来到这个国家。他们是英格兰银行的董事（诺曼）、雅尔玛·沙赫特博士（德国中央银行的总裁）和法兰西银行的李斯特教授。这些先生们和美联储纽约银行的人在一起开会。大约一两个星期以后，他们出现在华盛顿并待了大半天。一天晚上他们来到华府，第二天美联储的董事们接待了他们，他们当天下午就回纽约了。麦克法登：美联储的董事们午宴时都在场吗？米勒：噢，是的。美联储董事会有意安排大家聚在一起的。麦克法登：那是一种社交性质的活动呢，还是严肃的讨论？米勒：我觉得主要是一种社交活动。从我个人来讲，在午宴之前，我和雅尔玛·沙赫特博士谈了很久，也和李斯特教授聊了半天，饭后，我和诺曼先生与纽约的斯特朗（纽约美联储银行董事长）也谈了一阵。麦克法登：那是一种正式的（联储）董事会会议吗？米勒：不是。麦克法登：那只是对纽约会谈结果的非正式讨论吗？米勒：我觉得是这样。那只是一个社交活动。我所讲的只是泛泛而谈，他们（欧洲中央银行的董事们）也是这样。
麦克法登：他们想要什么呢？米勒：他们对各种问题很诚恳。我想和诺曼先生谈一下，我们饭后都留下来了，其他人也加入进来。这些先生们都非常担心金本位的运作方式，所以他们渴望看到纽约的货币宽松政策和低利率，这将阻止黄金从欧洲流向美国。比迪先生：这些外国银行家和纽约美联储银行的董事会达成了谅解吗？米勒：是的。比迪先生：这些谅解居然没有正式记录？米勒：没有。后来公开市场政策委员会（OpenMarketPolicyCommittee）开了一个会，一些措施就这样定下来了。我记得按照这个计划，仅8月份就有大约万美元的票据被（纽约美联储银行）买进（发行基础货币）。麦克法登：这样一个政策改变直接导致了这个国家前所未有的、最为严重的金融系统不正常状态（~年股票市场投机风潮）。在我看来，这样一个重大的决策应该在华盛顿有个正式的记录。米勒：我同意你的看法。斯特朗众议员：事实是他们来到这里，他们开了秘密会议，他们大吃大喝，他们高谈阔论，他们让美联储降低了贴现率，然后他们拿走了（我们的）黄金。
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