大宗商品中黑色系近期大幅回撤，加密货币也开启了暴跌模式，而且黑色系与加密货币都存在比较鲜明的头部特征。作为今年国际大类资产中最火爆的两类资产，它们的大幅回撤显然对市场具有重要的警示意义，正如我上篇专栏中所分析的一样，目前是市场走向分歧的一个重要时点，做多交易将步入今年以来的一个高风险周期，投资者有必要适当做出规避。
进入本月以来，国内大商所的铁矿石期货指数自最高点已经回撤了19%，并带动上期所与大商所螺纹、线材、热卷、煤炭等品种的大幅回落，黑色系因调控政策明显遇挫，而BTC本月已经跌超了34%，并开启了暴跌模式，这些今年领涨的大类资产的大幅回撤应该引起投资者的高度重视。
一、BTC暴跌的警示
4月22日，我评论了加密货币问题，认为一些加密货币将会酿成荷兰“郁金香事件”，因为加密货币如雨后春笋般地涌出，其中很大一部分将会成为旁氏骗局的一员，社交模式的人头推销、洗脑式的信仰、打着去中心化旗号的中心化、恶意操控、少数人暴富、看不到安全边际、宣扬超高回报等等，都是典型的旁氏骗局特征。
美国对加密货币非常宽容，快速为其认证并开通交易市场，从华尔街的角度来看，最现实的利益当然是可以大赚手续费，而用传统的金融手段无法在全球顺利剪羊毛的同时，加密货币就成为了新型剪羊毛的金融工具，所以我们常常会看到BTC等金融产品惊人的振幅，这就是非常明确的“两头蛇”战术，操纵者在多空通杀，因此在BTC等加密货币的投资中，许多投资者最终都是爆仓出局，由此可见这类金融衍生品的无序性。
最关键的是，加密货币如果体量做到足够大时，将会成为打通其他国家金融防火墙的新型金融工具，会令国际资本绕过各国的金融管理并打击对方的金融体系，因此从系统性安全的角度来看，加密货币将给各国市场留下了严重的安全隐患。我当时在评论中分析认为加密货币的旁氏骗局最多在一两年内就会现出原形，目前看恐怕已经用不到那么久了。当然，作为华尔街的新型金融产品，且为了未来彻底打通各国的金融防火墙，华尔街还是会不时地呵护一下加密货币市场的，但预计各国会不断加强对加密货币的管理。
作为今年全球最疯狂的大类资产，BTC的收益率将其他各类资产远远甩在身后，其他资产甚至连一点可比性都没有，这令加密货币的泡沫急剧放大，当加密货币这个泡沫破灭之后，投资者需要对市场的风险有充分的认识。
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